土默特右旗| 盐津| 建水| 济宁| 岐山| 理县| 泽州| 番禺| 贺兰| 寻乌| 陕西| 伊宁县| 乌马河| 金山| 库尔勒| 宜城| 威远| 东西湖| 天安门| 桂林| 克山| 吉安县| 博山| 石景山| 夹江| 琼结| 宿州| 宜兴| 大港| 合山| 宁波| 同仁| 雷州| 南岳| 连城| 禹州| 沿河| 双阳| 长泰| 资溪| 碌曲| 耒阳| 梅河口| 思茅| 大理| 辽宁| 武邑| 岑溪| 成武| 沅陵| 富县| 阳原| 泸西| 罗平| 辽源| 长安| 陵县| 昌乐| 富裕| 库尔勒| 泊头| 富裕| 大同区| 蓬溪| 安庆| 靖边| 云集镇| 台北市| 吴江| 宕昌| 阳谷| 合肥| 尚义| 于都| 赣榆| 余庆| 曲水| 甘洛| 庆云| 巩义| 石泉| 楚雄| 龙口| 波密| 安仁| 平鲁| 顺平| 大田| 潍坊| 桂林| 千阳| 怀仁| 共和| 邕宁| 岳普湖| 西藏| 彭阳| 清丰| 尚志| 正安| 石泉| 同德| 沧州| 丰台| 定南| 白银| 榕江| 卓资| 博野| 抚宁| 岐山| 芜湖市| 菏泽| 乐山| 常熟| 威信| 周村| 仁布| 三江| 池州| 安顺| 伽师| 江城| 清丰| 交口| 舟曲| 赤水| 昌平| 洮南| 洪泽| 北票| 平昌| 大通| 融安| 南充| 威宁| 上饶县| 平果| 成武| 斗门| 梨树| 商水| 新县| 凤凰| 康定| 玉门| 龙州| 沅陵| 隆昌| 炉霍| 株洲县| 宁德| 遵义市| 阜阳| 济阳| 黄平| 蔚县| 五寨| 永寿| 正阳| 崇州| 长沙县| 佛山| 东阿| 鹿泉| 工布江达| 宁河| 郫县| 扬中| 威海| 岷县| 神木| 威县| 安达| 开县| 台山| 广宗| 嘉峪关| 交口| 新沂| 开封县| 石景山| 鹿寨| 浠水| 陈仓| 珠穆朗玛峰| 梅县| 唐县| 霍州| 乌兰| 石柱| 杜集| 东兴| 紫云| 盈江| 金堂| 和顺| 林芝镇| 遂川| 宝兴| 肇源| 旬邑| 恩平| 莆田| 通辽| 平山| 呼兰| 仙桃| 甘泉| 策勒| 开远| 大丰| 五营| 信宜| 济宁| 枝江| 公主岭| 武冈| 星子| 阜新市| 襄城| 龙泉驿| 平果| 宜君| 南川| 徽县| 乌马河| 霍山| 深圳| 曹县| 顺平| 兴安| 郾城| 西山| 皮山| 英山| 建始| 西盟| 汤旺河| 德兴| 砚山| 荆州| 海晏| 海门| 密山| 吉首| 奉贤| 黄冈| 崇州| 汉川| 达日| 大理| 池州| 芒康| 孝义| 柏乡| 杭锦后旗| 九龙| 白河| 百色| 南城| 洛扎| 肇州| 曲沃| 上海食堂承包
标签:人民检察 蔬菜配送方案 钟山区

  前4月碧桂园销售夺冠 小房企被边缘化

  蔡胤

  宏观调控与销售增长放缓的背景下,2016年房地产行业高增长的局面难以持续。从上市房企新近披露的年报和一季报来看,不同规模的公司在业绩和融资能力方面呈现两极分化。一方面,大型房企仍然维持较高增速,今年全年有望实现净利润增长。另外一方面,不少中小房企今年一季度出现亏损或者净利润同比下降。

  限购措施将导致开发商销售逐步放缓,流动性逐步收紧。而开发商设定的2017年较高的销售增长目标,也将令竞争进一步加剧。大城市土地的竞争又可能推高地价并挤压利润率。接受第一财经采访的多家机构预计,2017年无论是从政策环境,还是流动性改善空间,房企都将面临比2016年更大的压力,而目前业绩表现亮眼的龙头房企,也将展开更加激烈的角逐。

  业绩分化

  从上市房企交出的一季度成绩单来看,大型房企仍普遍表现突出,销售额及增速都保持在较高水平,中小房企则面临较大业绩压力。

  举例来看,一季报显示,万科(000002.SZ)今年一季度实现销售面积988.2万平方米,销售金额1502.7亿元,同比分别增长81.1%和99.7%。中国恒大(03333.HK)披露的销售数据显示,今年一季度,其物业累计合约销售金额约为1069.3亿元,同比增长逾六成。碧桂园(02007.HK)4月10日披露的销售数据显示,今年一季度该公司合同销售金额为1506.6亿元,销售建筑面积约1664万平方米。克而瑞研究中心最新统计的今年1月~4月的销售数据显示,其间碧桂园销售额为2006.6亿元,排在第一位,万科以1915.7亿元居于其次,排行第三的是中国恒大,为1440.3亿元。此外,今年一季度销售增长较快的还有招商蛇口,其销售额为265.1亿元,同比增长了100.8%。

  根据Wind数据,截至5月1日,按照申万一级行业分类,136家上市房企公布2017年一季报。其中,73家房企实现营收同比增长,91家公司实现净利同比增长。这是一份颇为积极的整体成绩单,但分企业来看,在大型企业强者恒强的同时,中小房企则面临着业绩下滑的压力。

  今年一季度,一些房企出现亏损明显。同样是上市公司的中房地产(000736.SZ)日前在公告中称,预计该公司一季度亏损约2438万元,是去年同期的四倍。中房地产称,亏损原因是新项目拓展、销售扩大、增加人员配置等因素,导致销售费用、管理费用较上年有较大幅度的上升,另外,报告期内部分项目利润率较低,导致整体利润率下降。无独有偶,京汉股份(000615.SZ)也预计,该公司今年一季度营业收入为3.77亿元,同比增长18.21%,但净利润为-2120.55万元,同比下降了757.45%。该公司解释,业绩亏损原因包括房地产项目大部分尚未交付,而已交付确认收入项目为自住房及两限房项目,毛利率较低等。

  此外,还有一些老牌房企出现净利润下滑的局面。金融街(000402.SZ)4月14日发布的一季度业绩预告称,该公司一季度净利润为5.1亿元~5.9亿元,同比下降35.0%~25.0%。

  房企成绩分化的趋势,在券商的研究中也得到了佐证。日前,在105家上市房企中,中信建投房地产团队细分出4家龙头房企、32家中型房企以及20家小型房企,以此考察A股房企去年全年和今年一季度的经营情况。该团队发现,市场回暖之下,上市房企销售规模全面扩张。而分层级来看,规模上的“马太效应”表现突出。以销售增速这一指标为例,排名前10的上市房企去年平均销售增速为60%,今年一季度更是达到101%,而同期排名50位~100位的房企增速则分别为60%和61%。

  流动性趋紧

  作为资金密集型行业,融资成本高低影响房企利润表现。从去年到今年的情况看,融资的好年景正在过去,房企正在面临融资成本回升的压力。

  穆迪日前提供给第一财经的统计数据显示,其受评开发商在今年第一季度发行的国内债券仅8笔,金额为158亿元。而去年同期为41笔,金额为1160亿元。二者的规模悬殊可见一斑。来自中原地产的统计数据称,今年一季度,全国房企包括私募债、公司债、中期票据在内的发债金额仅为649.5亿元,同比减少了83.8%。

  面对国内发债放缓,不少房企诉诸境外发债。然而一个现实是,境外债券发行正在面临境内监管部门更严格的监督,因此境外债券发行很可能在今年一季度的活跃期之后有所放缓。这意味着,即便目前大型开发商的流动性重组,但从行业整体情况看,今年流动性可能受到限制。

  “由于2017年初以来销售趋缓,以及国内债券发行大幅放缓,我们预计开发商的流动性将逐渐趋紧,但实力较强的开发商仍将保持顺畅的融资渠道。”穆迪在刚刚出炉的中国房地产业的行业展望报告中预计,国内银行将继续向开发商提供贷款,但银行仍将审慎选择,它们倾向于财务实力雄厚、运营记录良好的大型开发商。与此同时,境外债券市场和银行融资渠道则仍将向优质开发商放开,这些开发商将就这些选择权衡其融资成本和汇率风险。

  穆迪于2015年6月将中国房地产行业展望从负面调整为稳定,此后展望一直为稳定。然而2016年9月底以来,政府实施的新一轮楼市限制措施,让开发商的运营环境更具挑战性。在这样的环境下,大型房企仍在努力增加市场占有率。恒大管理层在年度业绩会上透露,该公司2017年实现4500亿元销售额问题不大。恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧表示,房产销售10万亿规模是基本确定的,大的龙头企业业绩增长,集中度不断提升,前十的门槛将达到4000亿元,甚至达到6000亿元~7000亿元的规模。

  在穆迪看来,限购措施将导致开发商销售逐步放缓,流动性逐步收紧。而受评开发商继续设定2017年较高的销售增长目标以提高市场份额,这将令竞争进一步加剧。穆迪提醒,开发商对大城市的侧重也加剧了对土地的竞争,推高了地价并挤压利润率。与此同时,中信建投房地产团队也预计,2017年无论是从政策环境还是流动性改善空间来看,都预计比2016年存在压力,且今年碧桂园、恒大等龙头房企之间竞争将更加激烈。

责任编辑:周宇航

热门推荐

APP专享

相关阅读

0
金宇街道 党家沟村 罗湖商城 徐庄村农贸市场 鹅尾
栖山路 蓿亥图乡 多拉特乡 罗安达 乌林镇
广州市饭堂承包 东莞食堂承包饭堂承包 广州承包食堂 医院食堂承包 东莞大型食堂承包
食堂承包 http://www.titansrheia.com 工厂食堂承包 http://www.qdyubin.com